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中银基金ETF小课堂(三):ETF分类

2019-12-5 21:51:01发布2次查看ip:发布人:
  我国境内etf市场经历了15年的发展与创新,etf的资产配置工具属性逐渐被市场了解,受到越来越多投资者认可。与此同时,基金公司也在不断完善etf产品线,推出了各式各样的etf产品。根据上交所报告,截止2019年8月底,国内共有223只etf挂牌交易,标的涵盖股票、债券、商品等各类资产,这些etf在投资策略、投资风格、投资市场等方面也各有特色。本文从投资标的和投资策略这两个角度来探讨一下etf的类型。
  按投资标的来分类,目前市场上etf可以分为5大类:股票型、债券型、货币型、商品型和跨境etf。
365棋牌弊端   股票etf在etf市场中占据着主导地位,根据跟踪的指数可以大致细分为宽基etf、行业etf和主题etf。宽基指数,如沪深300、中证500、上证50等,其成分股覆盖各行各业,反映的是市场整体情况。将宽基指数中某个行业的成分股筛选出来,就可以构建行业指数。贴合市场和政策热点,按照主题挑选相关的成分股来构建标的指数,则可以更好地满足投资者多元化的需求。例如近期发行的粤港澳大湾区etf和5g通信主题etf,都受到了市场的青睐。
  债券etf是指以债券指数为跟踪标的的etf。通过投资债券etf,便可以实现对一篮子债券的投资,从而让个人投资者可以更便捷、机构投资者可以更高效地投资固定收益市场。另外相比传统债券基金,债券etf组合分散度高,有效降低了个券影响。wind数据显示,截止三季度末国内债券etf共有 11只,均为被动指数型,总规模147亿;其中国债etf6只,地方政府债etf2只,城投债etf、信用债etf和公司债etf各一只。
  货币etf指既可以在交易所场内申购赎回,也可以在交易所二级市场买入卖出的货币市场基金。货币etf最大的特点是可以进行t+0回转交易,即买入的金份额当天就能卖出,而且日内买卖次数不限,帮助投资者随时把握股市机会,实现货币基金和股票投资的无缝对接。自2013年1月在上交所上市后,货币etf不断发展壮大。wind数据显示,截止三季度末货币etf规模已超1700亿元。
  商品etf的跟踪标的是各类商品指数,商品种类包括黄金、石油、有色金属、农产品(行情000061,诊股)等。商品etf还可以具体分为商品现货etf和商品期货etf,分别跟踪商品现货价格和商品期货价格的走势。目前,市场上共有4只以黄金现货价格为跟踪标的黄金etf,以及3只商品期货etf,分别以饲料豆粕、有色金属和能源化工为跟踪标的。
  跨境etf是qdii基金的一种特殊形式,以海外市场指数为跟踪标的且在国内交易所上市,可以帮助境内投资者轻松实现全球化资产配置。与普通qdii基金相比,跨境etf还有费率更低、交易更便捷、组合透明度更高等优点。
  从投资策略的角度上,etf基金可以分为被动型etf、smart beta etf和增强型etf。
  被动型etf采用的是指数化投资策略,追求跟踪误差的最小化。目前国内etf产品大多数是被动指数型。
  smart beta策略不再追求对指数的紧密跟踪,而是在指数编制过程中对一个或多个风格因子主动暴露,例如红利因子、低波因子。通过优化选股方式和权重安排方式,以期跑赢传统市值加权指数,获得超额收益。
  主动型etf则是在被动跟踪指数的基础上,加入了主动投资操作,在投资策略上更加灵活。根据上交所报告显示,多只增强型etf已正式受理,涵盖沪深300增强etf、中证500增强etf、上证50增强etf。
  市场上etf产品种类繁多,不同类型的etf产品的预期收益和风险差异较大。投资者在配置etf时,要仔细了解不同etf跟踪的标的指数的区别,选择与自身风险承受能力、资产配置需求相匹配的etf产品。

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